Социальный проект Сreditsvit.com.ua предлагает ознакомиться с бесплатными идея для своего дела.
От партнеров

Реклама

Классы и виды ценных бумаг

Все многообразие существующих ценных бумаг подразделяется на два класса – эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Определение понятию «Эмиссионная ценная бумага» дано в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» (статья 2). В соответствии с этим законом Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

2) размещается выпусками;

3) имеет равный объем прав и одинаковые сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями и внутри серии все ценные бумаги одинаковы. Выпуск, размещение и обращение таких бумаг регулируются и контролируются государственными органами, наделенными данными полномочиями в законодательном порядке (Министерство финансов РФ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), Центральный банк России). Эмиссионными ценными бумагами являются акции, облигации, опционные свидетельства, депозитарные расписки и др.

К Неэмиссионным ценным бумагам относятся ценные бумаги, выпускаемые штучно или малыми сериями и имеющие индивидуальные характеристики. Это своего рода договор между двумя сторонами, имеющий форму и свойства ценной бумаги. Неэмиссионные ценные бумаги не регистрируются государственными органами. К неэмиссионным ценным бумагам принадлежат сберегательные и депозитные сертификаты, банковские чеки, аккредитивы, коносаменты, форвардные контракты (форварды), фьючерсы, опционы, векселя и т. п.

Большинство выпущенных ценных бумаг после их размещения эмитентом могут свободно обращаться на рынке (покупаться и продаваться), т. е. являются Рыночными. В то же время некоторые виды ценных бумаг по своей экономической природе и в соответствии с действующим законодательством не могут быть предметом свободной купли-продажи, т. е. относятся к Нерыночным ценным бумагам. Таковыми являются, например, банковские чеки, аккредитивы, коносаменты, отдельные виды облигаций, акции закрытых акционерных обществ и др. Ограничения на куплю-продажу облигаций и акций оговариваются в решении о выпуске, проспекте эмиссии или в уставе акционерного общества.

По имущественному статусу эмитента ценные бумаги принято делить на три класса:

Государственные ценные бумаги. Эмитируются государственными органами - Министерством финансов РФ (ценные бумаги Российской Федерации) и Центральным банком России. Статус государственных ценных бумаг имеют также ценные бумаги, выпущенные от имени субъектов Российской Федерации. Последние нередко называют субфедеральными ценными бумагами;

Муниципальные ценные бумаги. Выпускаются в обращение органами местного самоуправления. Обязательства гарантируются самим эмитентом;

Негосударственные ценные бумаги. Большую группу здесь составляют бумаги, эмитентами которых являются акционерные общества (компании, корпорации, объединения в форме корпораций). Это так называемые Корпоративные ценные бумаги. Их выпуск гарантируется акционерным имуществом. В случае выпуска облигаций иногда предоставляется дополнительная гарантия третьих лиц (юридических лиц, Министерства финансов РФ, исполнительных органов власти субъектов Федерации, исполнительных органов муниципальной власти).

По принципу возвратности и характеру отношений между эмитентами и владельцами ценные бумаги подразделяются на долговые и долевые.

Долговые ценные бумаги удостоверяют предоставление займа владельцем ценных бумаг их эмитенту на определенных условиях и закрепляют право владельца на получение долга и процентного дохода от эмитента. Примером долговых бумаг являются облигации, векселя, банковские сертификаты. Срок существования долговых ценных бумаг ограничен (за исключением бессрочных облигаций).

Долевые ценные бумаги удостоверяют приобретение прав собственности на долю имущества эмитента, а также прав на участие в управлении деятельностью компании-эмитента в пределах, определенных законодательством. В отличие от долговых бумаг, долевые не гарантируют возврата вложенных средств и дохода от эмитента. Как правило, это бессрочные ценные бумаги. Основной доход по таким ценным бумагам инвесторы получают при продаже за счет роста их рыночной стоимости, хотя возможно получение дохода и в виде дивидендов, если средства инвестированы в финансово благополучное и устойчиво развивающееся предприятие. Типичными долевыми ценными бумагами являются акции.

Следует отметить, что эти два класса бумаг не охватывают всего многообразия ценных бумаг. Чеки, аккредитивы, коносаменты, складские свидетельства и некоторые другие по своей экономической сущности и признакам не являются ни долговыми, ни долевыми бумагами. Их можно назвать бездоходными Обязательственными ценными бумагами, которые закрепляют права владельца на получение принадлежащих ему денег (платежные документы) либо товара (грузовые и складские документы).

В зависимости от того, какой тип актива лежит в основе той или иной ценной бумаги, какие права она дает ее владельцу и является ли цена базового актива главенствующим фактором при формировании рыночной цены инструмента, принято выделять основные (первичные, базовые) и производные ценные бумаги.

К Первичным, базовым принадлежат ценные бумаги, в основе которых лежат реальные активы (имущество, товары, деньги) и которые не предоставляют права на покупку-продажу самих активов. Они обращаются на наличном (спотовом) рынке. Их цена не зависит напрямую от цены базового актива. Если вы стали владельцем акций, это не означает, что вы приобрели право продать часть имущества компании, по стоимости равную цене вашего пакета акций. Хотя законодательством закреплено за акцией право ее владельца на часть имущества, но это право можно реализовать только в случае ликвидации акционерного общества. Точно так же коносамент и товарный вексель не дают их владельцам право покупки-продажи товара, под который могут быть выписаны указанные ценные бумаги.

Производные ценные бумаги (производные инструменты) – это ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку-продажу лежащего в их основе базового актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Рынок, на котором обращаются производные ценные бумаги, называется срочным рынком (или рынком срочных сделок). К этому классу бумаг относятся: фьючерсы (фьючерсные контракты), форварды (форвардные контракты), опционы (опционные контракты, опционы эмитента), варранты. Производные ценные бумаги являются одновременно инструментом рынка ценных бумаг и инструментом рынка того базового актива, который лежит в основе производной бумаги. Динамика их стоимости зависит от цены базового актива. Более детально сущность, функции и особенности производных ценных бумаг (производных инструментов) рассматриваются в Лекции «Производные инструменты»

Современные компьютерные технологии торговли на финансовых рынках, необходимость и возможность через электронные системы практически мгновенно совершать сделки с ценными бумагами и передавать права по ним предопределили тот факт, что в подавляющем большинстве случаев ценные бумаги выпускаются в Бездокументарной форме. Их владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. В то же время экономическая сущность целого ряда ценных бумаг (вексель, чек, коносамент, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, форвард, ценные бумаги на предъявителя и т. п.) требует, чтобы они имели Документарную (бумажную) форму. Владелец документарной ценной бумаги устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги. Очень часто в документарной форме выпускаются облигации. Для ускорения сделок с облигациями на предъявителя проспектом их эмиссии может быть предусмотрено централизованное хранение сертификатов в депозитарии.

Both comments and pings are currently closed.

Comments are closed.

Информационный портал «Свой бизнес» | Как открыть свой бизнес Young. Описание открытия сотен видов бизнеса. | Статьи партнёров
Get Adobe Flash player